發生什麼事：一枚由支付巨頭共同推出的新美元穩定幣
Open USD（代號 OUSD）是由 Open Standard 公司開發的美元穩定幣，2026 年 6 月 30 日首度公布，9 月 30 日正式上線。發行方是 Stripe 在 2024 年收購的穩定幣基礎設施公司 Bridge；Bridge 的上線公告寫明，目前實際發行主體是 Bridge Building Inc.，原生部署在 Base、Ethereum、Solana 與 Tempo 四條鏈。
根據 Forbes 與 CoinDesk 報導，Coinbase、Mastercard、Shopify、Stripe、Visa 是五家創始夥伴，各自持有相同比例的初始股權，並承諾投入超過 10 億美元建立初期流動性。夥伴數量各來源說法不同：Open Standard 6 月公告寫「超過 140 家」，CoinDesk 稱已增至 200 家以上，Forbes 轉述 Bloomberg 則為逾 100 家。
本文撰稿日為 2026 年 10 月 20 日；上線事件發生在三週前，本文整理的是上線後可查到的流通、準備金與查核資料，而非新的上線消息。
設計重點：零手續費鑄贖、收益分給帶來流量的夥伴
Open Standard 的公告說，企業可以零成本鑄造與贖回 OUSD、不設人為額度限制；Open Standard 只收一筆「小額管理費」，其餘準備金收益分給夥伴。CoinDesk 報導進一步指出，夥伴依自己帶來的 OUSD 流通量與交易活動取得獎勵，達到未公開門檻者還可分得股權，大部分股權預計在 4 至 5 年內分配。管理費的具體費率，目前公開資料都沒有揭露。
CoinDesk 引述 Open Standard 執行長 Zach Abrams 的說法：「其他穩定幣都在做一檔基金，我們在做的是貨幣。」這句話針對的是現有模式：Tether 保留大部分準備金收益，Circle 則與 Coinbase 等通路分潤。對一般持有人而言，這個差異主要發生在發行人與通路之間，持幣本身不會因此產生利息。
鑄造與贖回並不開放給散戶。Forbes 報導，上線時企業可透過 BVNK、Stripe 與 Visa Stablecoin Platform 以 1:1 鑄贖，Coinbase 自 10 月 1 日起提供；散戶則主要在 Coinbase、Kraken 與 Uniswap 等市場買賣。
準備金與查核：自報儀表板與會計師報告的時間差
Bridge 的準備金頁面（頁面標示 10 月 19 日更新）顯示：流通 825,505,182 枚，準備金 827,505,297 美元，約為流通量的 100.24%；其中現金約 9,949 萬美元（12.1%）、美國國庫券相關資產約 7.26 億美元（87.9%），後者包括存續期少於三個月的貨幣市場基金。值得注意的是，現金與國庫券兩項相加約 8.255 億美元，比頁面寫的準備金總額少約 197 萬美元，頁面沒有說明差額來源。這些數字屬於發行人自報。
頁面目前列出的會計師報告只有一份：Ernst & Young 於 10 月 1 日出具、基準日為 8 月 31 日的查核報告。報告確認當時準備金 40,741.77 美元高於流通量 40,690.16 美元，但那是上線前的測試規模，每條鏈各約 1 萬美元。換句話說，涵蓋正式上線後 8 億多枚流通量的獨立查核，截至撰稿時仍未公布。EY 報告也明確寫明，查核範圍不包括法規遵循，也不評估內部控制。
監理身分方面，Bridge 公告的免責聲明指出，OCC 對 Bridge National Trust Bank 的核准仍是附條件核准、並非最終執照，該銀行尚未營運也不發行 OUSD，且這項核准不代表可依 GENIUS Act 發行 OUSD。
和 TRON 上的 USDT 有什麼關係？
最直接的事實是：OUSD 沒有在 TRON 上原生發行。Bridge 與 Open Standard 的公開文件都未提及 TRON。DefiLlama 在 10 月 19 日的資料顯示，OUSD 約 8.25 億枚流通中，Tempo 占約 5.29 億、Ethereum 約 1.25 億、Base 約 9,140 萬、Solana 約 8,000 萬。對 TRON 使用者來說，這代表 TRON 地址目前收不到「正版」OUSD；若有人聲稱可在 TRON 上收付 OUSD，應先查證合約來源，避免把仿冒代幣或跨鏈包裝資產當成發行人直接負責的版本。
規模對照上，TRON DAO 在 10 月 12 日發布的第三季報告（The Block 付費刊登）稱，TRON 上 USDT 目前超過 940 億美元。以此粗估，OUSD 全部流通量約為 TRON 上 USDT 的百分之一左右；這是兩個不同來源、不同時間點的數字，只能看量級，不宜精算。
作者分析：OUSD 的主要賣點在企業端的經濟分配，例如讓 Stripe、Visa、Mastercard 等通路有誘因推廣同一枚幣；這和多數 TRON 使用者關心的「轉帳便宜、到處收得到」是兩回事。短期內，OUSD 的成長多半發生在 Stripe 商家、卡組織合作夥伴與其指定的鏈上，對 TRON 上 USDT 的日常匯款與交易所充提影響有限。中長期值得觀察的是：若大型支付網路把 OUSD 設為預設結算幣（Forbes 轉述 Stripe 高層稱 OUSD 將成為 Stripe 對企業的預設穩定幣），企業收款端選用 USDT 的比例是否下降。
限制與尚未確認之處
以下事項目前沒有可靠公開資訊，閱讀時須保留：
- OUSD 是否有計畫部署到 TRON：所有官方來源均未提及，沒有任何時程。
- 第一份涵蓋上線後流通量的會計師查核：Open Standard 承諾每月揭露，但截至 10 月 19 日頁面只列 8 月報告。
- 凍結機制：第三方研究網站 Pharos 稱 OUSD 在各鏈合約設有黑名單或凍結權限，Bridge 公告未說明；本文未能以合約原始碼獨立核對。
- CoinDesk 報導中 Tempo 方面對 OUSD 規模的預測（數月內 Tempo 上約 10 億美元、2027 年超過 100 億美元）屬當事方預期，不是已實現數字。
- 管理費率、夥伴分潤公式與股權分配門檻均未公開。
